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为保障相关信息披露的及时性，股转公司在问答中提醒挂牌公司密切关注公司股权受限情况的变化，包括两个方面。一是挂牌公司应当对股东进行投资者教育，督促股东及时履行告知义务；二是挂牌公司及其董事会秘书或信息披露负责人应当妥善保管并及时使用中国结算Ukey对公司股权质押、冻结信息进行查询。

改革开放以后，一些重大改革都和供给侧有关。例如农村家庭联产承包责任制，把亿万农民的积极性调动起来，并且把劳动力腾出来转到城市，这是农村的生产力、农民的生产方式的一种供给。又如推动个体户、民营企业发展，从割资本主义尾巴变成中国经济不可或缺的重要组成部分，这是一种企业供给。搞经济技术开发区、搞特区是一种营商环境的变革，这是一种制度供给。

图表： 覆盖A股房企2016A-2020E归母净利润平均增速资料来源：公司公告，中金公司研究部图表： 覆盖H股房企2016A-2020E核心净利润平均增速资料来源：公司公告，中金公司研究部七、地产股估值中枢见底了吗？未来一年板块估值中枢料将大体平稳（远期市盈率历史中枢7-8倍，当前估值约6倍、接近历史底部），估值延续区间震荡走势。长期来看，我们认为个股在发展路径、增长前景和估值方面的分化将进一步加剧。头部公司在行业持续整合出清中规模扩张和利润率整体有支撑，可保障基础估值倍数，投资性物业等多元赛道以及房地产基金等运营模式创新亦可显著抬升估值中枢。

截至目前，《华盛顿邮报》和《纽约时报》拒绝对此进行评论。不过本月初，《华盛顿邮报》出版商曾公开反对特朗普所言的“假新闻”，认为“将不谄媚的新闻同假新闻相比较，对这个国家来说是具有腐蚀作用的。”特朗普自执政以来一直抨击CNN、《华盛顿邮报》和《纽约时报》等媒体是盛产“假新闻的腐败媒体”，不过，他似乎更关心来自他家乡的报纸《纽约时报》的报道。

员工成本在营业收入中的占比，从2015年的22.4%，增至2018年上半年的25.3%。门店数量大幅增加，运营效率却每况愈下。翻台率是衡量餐饮企业运营效率的最重要指标。2015年-2017年，呷哺呷哺的翻台率分别为3.4倍、3.4倍、3.3倍，一直处于下降趋势，2018年上半年直接下降为2.8倍。

2） 下跌幅度中位数70%附近。历史上的几次深度调整时期，如1993-1994年、2001-2005年、2007-2008年，个股的下跌幅度中位数均在70%左右（分别为75%/76%/69%，2009-2014年由于存在结构性行情，跌幅中位数为12%）。当前市场个股与2015年中的高点相比，跌幅中位数已经达到73%。从估值调整幅度来看，2008与2014年低点时动态市盈率较前期高点下滑中位数分别为72%和51%，动态市净率下滑中位数为75%和57%。目前市场动态市盈率和动态市净率较2015年高点时期的下滑中位数分别为78%和79%。