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自2015年6月后，央行7天逆回购操作利率成为货币市场利率（DR007、Shibor等）的底部约束，也而由超额存款准备金利率和7天常备借贷便利（SLF）操作利率形成的利率走廊也逐步完善，央行通过调整公开市场操作利率能快速引导货币市场利率至相应水平。2018年二季度央行流动性投放力度加大，货币市场利率大幅下行；而贷款基准利率和LPR维持不变，金融机构贷款加权利率延续上行趋势。

首先，去银行存钱，利息会变少。比如，1年期的存款基准利率下调0.25%，50万元存银行1年定期，利息就整整少了1250元。此外，如国债、货币基金、银行理财产品等，由于其收益率对市场利率反应比较敏感，在利率走低后，其收益率也会跟着走低。降息还意味着不少购房者的月供负担有所减轻。公积金贷款或商业房产的贷款、还款利率一般是跟央行基准利率挂钩。央行下调基准利率对于想要买房的个人、家庭房贷压力变小了。

责任编辑：陈志杰央行最新十问十答！降息影响银行收益？增加人民币贬值压力？房贷怎么调…LPR落地首日这些问题最受关注来源：券商中国新LPR改革后首次报价落地当日，央行也在国新办吹风会上透露更多信息。8月20日，央行副行长刘国强、银保监会副主席周亮、央行货币政策司司长孙国峰等出席国务院新闻办公室举行的国务院政策例行吹风会，介绍了降低实际利率水平有关政策情况。

1.2回顾19年DDM三因素的变迁脉络，迎来“秋收冬藏”从股票定价DDM模型，把握19年全年A股核心主导变量的演变。Q1“2+1”因素作用于分母端，贴现率改善是行情上涨的核心驱动力，成长底、科技牛；Q2“实体亮相、货币政策小修、海外波动”三因素触发DDM三因素下拉，消费等中国优势行业胜于易胜；Q3“秋寒更冷”，贸易战升级使分子端的盈利面临下修，但同时政策火势对冲预期上修，“宽货币、稳信用、松监管、缓贸易”作用于分母端，演绎Mini版Q1、科技好时光。

预计四季度信用弱稳定。房地产融资收紧将会较大地限制中国的信用扩张，预计四季度地方债发力可起到部分对冲作用。当前地方债发力方式可能采取提前下达的明年债务限额或使用以前年度剩余额度的方式。在中性情形下，假设今年9-12月新增社融与去年同期持平，则预计今年年末全年社融增速10.60%，略低于当前10.64%的增速，四季度大概率呈现信用弱稳定格局。

这个春节，对他来说是特别的：安静、冷漠，也备感温情。他对部分人把武汉的老百姓当作“瘟神”而忿忿不平，他为被感染新冠肺炎的员工而痛心，他也遇到了物资运送、资金流吃紧等难题，因此对“雪中送炭”的人倍感珍惜……“一步都不能退。”电话那头的他，声音中夹杂着哽咽。他说，之所以向《财经》记者讲述这些内容，是希望更多的人关注到民营企业的真正难题和需要，更希望金融机构能把国家政策落到实处，给民营企业足够的成长空间。